BREAKING DOWN Warrant. Warrants er på mange måter lik opsjoner, men noen viktige forskjeller skiller dem. Warrants utstedes vanligvis av selskapet selv, ikke en tredjepart, og de handles over-the-counter oftere enn på en børs. Investorer kan ikke skriv tegningsretter som de kan opsjoner I motsetning til opsjoner med unntak av opsjoner på ansatte, er tegningsretter utvannet når en investor utøver ordren, hun mottar nyutstedt aksje, i stedet for allerede utestående aksjer. Warrants har en tendens til å ha mye lengre perioder mellom utstedelse og utløp enn opsjoner i år i stedet for måneder. Varanter betaler ikke utbytte eller stemmerett Investorer er tiltrukket av tegningsretter som et middel til å utnytte sine posisjoner i en sikkerhet, sikring mot ulemper, for eksempel ved å kombinere en put warrant med en lang posisjon i den underliggende aksjen eller utnytte arbitrasjemuligheter. Tegningsretter er ikke lenger veldig vanlige i USA, men er tungt omsatt i Hong Kong, Tyskland og andre land. Typer av warrants. Traditional warrants utstedes i forbindelse med obligasjoner som i sin tur kalles warrant-linked obligasjoner, som en slags søtningsmiddel som gjør at utstederen kan tilby en lavere kupongrente. Disse tegningsretter er ofte løsbare, noe som betyr at de kan separeres fra obligasjonen og selges på sekundærmarkedet før utløpet. En avtakbar warrant kan også utstedes i forbindelse med ønsket aksje, ofte skal tegningsretten bli solgt før investor kan samle utbytte. Vederlags - eller bryllupskort kan ikke løses, og investor må overlaste obligasjonen eller foretrukket aksje tegningsretten er knyttet til for å utøve det. Naken tegningsretter utstedes alene, uten tilhørende obligasjoner eller foretrukket lager. Overførte tegningsretter utstedes av finansinstitusjoner i stedet for selskaper, slik at det ikke utstedes ny aksje når de dekkes Tegningsretter utvinnes i stedet, tegningsrettene dekkes av at utstedende institusjon allerede eier de underliggende aksjene eller på en eller annen måte oppkjøp dem. De underliggende verdipapirene er ikke begrenset til egenkapital, som med andre typer tegningsretter, men kan være valutaer, råvarer eller et hvilket som helst antall andre finansielle instrumenter. Tildelingskrav. Tildeling av warrants kan være vanskelig og tidkrevende, som de er for Det meste er ikke notert på børser, og data på garantiproblemer er ikke tilgjengelig for gratis. Når en warrant er notert på en børs, vil ticker symbolet ofte være symbolet på selskapets felleslager med en W lagt til slutten For For eksempel er Abeona Therapeutics Inc. ABEO-tegningsretter notert på Nasdaq under symbolet ABEOW I andre tilfeller vil en Z bli lagt til, eller et brev som angir det spesifikke spørsmålet A, B, C. Varere handler generelt til premie som er tidsbegrenset Forfall når utløpsdatoen nærmer seg Som med opsjoner kan tegningsretter bli priset ved hjelp av Black-Scholes-modellen. GAAP Hvordan klassifisere Warrants. Related Articles. Under aksepterte regnskapsprinsipper eller GAAP, må bedrifter rapportere sine eiendeler , forpliktelser og egenkapital i balanse som er i samsvar med visse regnskapsstandarder. I henhold til disse standarder rapporterer et selskap vanilje warrants som egenkapitalinstrumenter. Det er imidlertid visse omstendigheter som krever at noen tegningsretter klassifiseres som forpliktelser i stedet Finansregnskapsstyrelsen, eller FASB, er ansvarlig for å organisere og publisere GAAP. Warrants as Equity. Warrants gir innehaveren rett til å kjøpe et bestemt antall aksjer fra utstedende selskap til en fast pris - strike-prisen - på eller før warrantens utløpsdato En warrant ligner på et opsjonsalternativ, med unntak av at et utnyttet opsjon konverterer til aksjer levert av opsjons selgeren, i stedet for aksjer fra utstederen, og anskaffelsesalternativene normalt har kortere utløpsperioder. Siden en tegningsbeholder kan motta utsteders aksjer, klassifiserer utstederen vanligvis warrants som egenkapitalinstrumenter og bærer verdien i tegningsretter på innskuddskapitalen i aksjeeiersektoren På balansen Bedrifter store og små kan bruke tegningsretter til å skaffe kapital. Kvalifiserbare warrants. Under FASB s Regnskapsstandarder Kodifisering 480, bør selskaper klassifisere puttable warrants som gjeld i stedet for egenkapital. Et put er et alternativ som gjør at kjøperen kan tvinge setter selgeren å kjøpe tilbake eller innløse alternativet for en gitt pris Normalt er denne prisen under warrant s-prisen, og gir dermed noen beskyttelse for å garantere kjøpere selv om warrant ikke overgår strike-prisen. For eksempel, anta Firma X puttable warrants har en kurs på 15, noe som betyr at de er lønnsomme for å garantere innehavere når den underliggende aksjekursen stiger over 15 aksjer. Men dersom salgsprisen er 13, kan kjøpere innløse hver warrant for 13 i kontanter fra utstederen. Aksjer. Hvis innehaveren kan innløse en warrant for puttable aksjer, er det en annen grunn til å klassifisere det som en forpliktelse, i henhold til ASC 480. Tegningsretten selv har ikke et put-alternativ, men unde Aktive aksjer kan de underliggende aksjene være felles eller foretrukket aksje Når aksjekursen stiger over warrantens anskaffelseskurs, kan warrantindehaveren innløse warrant for puttable aksjer og straks tvinge utstederen til å kjøpe tilbake aksjene til en fast pris. Dette arrangementet er fordelaktig til en warrantholder når seteprisen er høyere enn dagens markedspris for aksjene. En felles funksjon i puttable warrants og puttable aksjer er at utstederen måtte måtte betale penger til innehaveren. Variable-Share Warrants. En type av warrant kan innløses for en fast verdi av aksjer i stedet for et fast antall aksjer. Fordi denne funksjonen fjerner innehaverens markedsrisiko, krever ASC 480 at utsteder behandler disse tegningsretter som en forpliktelse. For eksempel, anta at en investor innehar warrants konvertible til 100 000 i utsteders felles aksje Ved oppgjør vil investor motta antall aksjer til dagens markedspriser som har en verdi på 100 000. Flere artikler. Virkelig verdi Regnskapsmessige fordeler eller ulemper med virkelig verdi regnskap. Regnskapsinformasjon Egenskaper for regnskapsinformasjon. GAAP Kapitaliseringsterskel Om GAAP-kapitaliseringstærskelen. GAAP Vs IAS GAAP Vs IAS. Finansiell rapportering for ansattes opsjonsforpliktelser eller egenkapital. Se denne artikkelen som Barth, ME Hodder, LD Kasznik, R 2004 SFAS nr. 123 aksjebasert kompensasjonskostnad og aksjemarkedsverdier Regnskapsrevisjonen, 79 251 275 CrossRef Google Scholar. Aboody, D Barth, ME Kasznik, R 2006 Skal firmaer undergrave opsjonsbasert kompensasjonskostnad utgitt under SFAS 123 Gjennomgang av regnskapsstudier, 11 429 461 CrossRef Google Scholar. Ball, R Sadka, G Sadka, R 2009 Aggregate inntekter og eiendomspriser Journal of Accounting Research, 47 5, 1097 1133 CrossRef Google Scholar. Balsam, S 1994 Utvidelse av metoden for regnskapsføring av aksjekursrettigheter til ansattes aksjeopsjoner Regnskapshorisonter, 8 52 60 Google Scholar. Barth, ME Beaver, WH Landsman, WR 1998 Relativ verdsettelsesrolle av egenkapital bokført verdi og nettoinntekt som en funksjon av økonomisk helse Journal of Accounting Economics, 25 1 34 CrossRef Google Scholar. Barth, ME Hodder, LD Stubben, SR 2008 Virkelig verdi regnskap for gjeld og egen kredittrisiko Regnskapsrevisjonen, 83 3, 629 664 CrossRef Google Scholar. Barth, ME Konchitchki, Y Landsman, WR 2013 Kostnad for kapital og inntjeningsgjennomgang Journal of Accounting Economics, 55 206 224 CrossRef Google Scholar. Bartov, E Mohanram, P Nissim, D 2007 Ledelsesmessig skjønn og de økonomiske determinanter av den avslørte volatilitetsparameteren for verdsettelse av ESOs gjennomgang av regnskapsstudier, 12 1, 155 179 CrossRef Google Scholar. Beaver, W Kettler, P Scholes, M 1970 Foreningen mellom markedsbestemte og regnskapsbestemte risikobestemmelser Regnskapsrevisjonen, 4 654 681 Google Scholar. Black, F Scholes, M 1973 Prisen på opsjoner og selskapsforpliktelser Journal of Political Economy, 81 3, 637 CrossRef Google Scholar. Botosan, C Plumlee, M 2005 Evaluering av alternative proxyer for forventet risikopremie Regnskapsrevisjonen, 80 1, 21 53 CrossRef Google Scholar. Carpenter, J 2000 Gjøre opsjonsutjevning øke ma Nagerial Risk Appetite Journal of Finance, 55 5, 2311 2331 CrossRef Google Scholar. Carrizosa, R 2010 Markedsdeltakernes vurdering av det økonomiske innholdet av konvertibel gjeld Arbeidsoppgave New York University. Cheng, CSA Liu, CZ Newberry, K Reichelt, KJ 2007 Bør foretrukket lager klassifiseres som en forpliktelse Bevis fra underforståtte kostnaden for egenkapital Arbeidsblad Louisana State University. Cheng, CSA Liu, CZ Reichelt, KJ 2011 En empirisk analyse av risiko - og ansvarskomponenter Arbeidsblad Louisana State University. Clark, MW 1993 Entity teori, moderne kapitalstruktursteori og forskjellen mellom gjeld og egenkapital Regnskapshorisonter, 7 3, 14 31 Google Scholar. Coles, J Daniel, N Naveen, L 2006 Ledelsesinnsatser og risikovurdering Journal of Financial Economics, 79 431 468 CrossRef Google Scholar. Core, J Guay, W 2001 Optjonsplaner for ikke-ansatte ansatte Journal of Financial Economics, 61 2, 253 287 CrossRef Google Scholar. Core, J Guay, W Larcker , D 2008 Kraften til pennen og utøvende kompensasjon Journal of Financial Economics, 88 1, 1 33 CrossRef Google Scholar. Daves, P Ehrhardt, M 2007 Konvertible verdipapirer, ansattes aksjeopsjoner og kostnaden ved egenkapitalen Finansregnskapet 42 2, 267 288 CrossRef Google Scholar. DeFusco, R Johnson, R Zorn, T 1990 Effekten av executive stock options planer på aksjeeiere og obligasjonseiere Journal of Finance, 45 2, 617 628 CrossRef Google Scholar. Fama, E Fransk, K 1993 Felles risiko faktorer i avkastningen på aksjer og obligasjoner Journal of Financial Economics, 33 1, 3 56 CrossRef Google Scholar. Finansiell regnskapsstandardkomité FASC 2001 Evaluering av FASBs foreslåtte regnskapsføring av finansielle instrumenter med karakteristika for gjeld, egenkapital eller begge Regnskapshorisonter, 15 4, 387 400 CrossRef Google Scholar. Finansiell regnskapsstandardstyret 1985 Årsregnskap for økonomiske regnskapskonsept nr. 6 elementer i regnskapet Norwalk, CT FASB Google Scholar. Financial Regnskapsstandarder Styret 1990 Distinguishing mellom gjeld og egenkapitalinstrumenter og regnskapsmessig for instrumenter med egenskaper til både Norwalk, CT FASB Diskusjonsmemorandum, FASB Google Scholar. Regnskapsprinsipper Styret 2007 Foreløpige synspunkter Finansielle instrumenter med egenkapitalegenskaper Finansiell regnskapsserie nr. 1550 100 Norwalk, CT FASB Google Scholar. Finansiell regnskapsstandard 2010 Årsregnskap for økonomiske regnskapskonsept nr. 8 Konseptuelle rammeverk for finansiell rapportering Norwalk, CT FASB Google Scholar. Galai, D 1989 Et notat om likevektsrettighetsprissetting og regnskapsføring av aksjeopsjoner Journalen for regnskapsforskning, 27 2, 313 315 CrossRef Google Scholar. Galai, D Schneller, M 1978 Prissetting av warrants og verdien av firmaet Journal of Finance, 33 1333 1342 CrossRef Google Scholar. Gow, I Ormazabal, G Taylor, D 2010 Korrigering for cross - seksjon og tidsserier avhengighet i regnskapsforskning Regnskapsrevisjonen, 85 2, 483 512 CrossRef Google Scholar. Hamada, R 1969 Porteføljeanalyse, markedsvekt og selskapsfinansiering Journal of Finance, 24 1, 13 31 CrossRef Google Scholar. Hamada, R 1972 Effekten av selskapets kapitalstruktur på systematisk risiko for felleslager Journal of Finance, 27 2, 435 452 CrossRef Google Scholar. Hanlon, M Rajgopal, S Shevlin, T 2004 Stort utvalgsbevis om forholdet mellom aksjeopsjoner og risikovalg Arbeidspapir, University of Washington. Hillegeist, SA Keating, EK Cram, DP Lundstedt, KG 2004 Vurdering av sannsynligheten for konkurs gjennomgang av regnskapsstudier, 9 5 34 CrossRef Google Scholar. Hopkins stol og rektor medforfatter, P Botosan, C Bradshaw hovedforfatter, M Callahan, C Ciesielski, J Farber , D et al 2009 Svar på FASBs foreløpige syn på finansielle instrumenter med egenskapene til egenkapitalfil nr. 1550 100 2008 Regnskapshorisonter, 23 1, 85 100 CrossRef Google Scholar. Hull, J White, A 2003 Regnskap for ansatte yee aksjeopsjoner Arbeidsoppgave, University of Toronto. Ingersoll, J 1977 En betinget fordring verdsettelse av konvertible verdipapirer Journal of Financial Economics, 4 3, 289 321 CrossRef Google Scholar. International Accounting Standards Board 2003 Internasjonal regnskapsstandard 32 finansielle instrumenter Presentasjon London, Storbritannia International Accounting Standards Board Google Scholar. International Accounting Standards Board 2004 Internasjonal finansiell rapporteringsstandard 2 aksjebasert betaling London, Storbritannia International Accounting Standards Board Google Scholar. Jegadeesh, N Titman, S 1993 Returnerer til å kjøpe vinnere og selge tapere Konsekvenser for aksjemarkedet effektivitet Journal of Finance, 48 65 91 CrossRef Google Scholar. Kirschenheiter, M Mathur, R Thomas, J 2004 Regnskap for ansatteopsjoner Regnskapshorisonter, 18 2, 135 156 CrossRef Google Scholar. Lambert, RA Larcker, DF Verrecchia, RE 1991 Portefølje hensyn til verdsettelse av utøvende kompensasjon Journal of Accounting Re søk, 29 1, 129 149 CrossRef Google Scholar. Landmann, W Peasnell, K Pope, P Yeh, S 2006 Hvilket tilnærming til regnskapsføring av aksjeopsjoner best reflekterer markedsprisen Gjennomgang av regnskapsstudier, 11 203 245 CrossRef Google Scholar. Li, F Wong, F 2005 Medarbeidsopsjoner, egenkapitalvurdering og verdsettelse av opsjonsbeviser ved bruk av en warrant-prismodell Journal of Accounting Research, 43 1 97 97 CrossRef Google Scholar. Maines, L Bartov, E Beatty, A Botosan, C 2004 Evaluering av IASBs foreslåtte regnskaps - og opplysningskrav for aksjebasert betaling Regnskapshorisonter, 18 1, 65 76 CrossRef Google Scholar. Merton, RC 1974 om prising av bedriftsgjeld Risikostrukturen av rentene The Journal of Finance, 29 449 470 Google Scholar. Modigliani, F Miller, MH 1958 Kostnaden for egenkapital, bedriftsfinansiering og teorien om investering American Economic Review, 48 3, 261 297 Google Scholar. Modigliani, F Miller, MH 1963 Bedriftsinntektsskatt og kostnaden av Kapital En korreksjon Amerikanske økonomiske gjennomgang, 53 3, 433 443 Google Scholar. Noreen, E Wolfson, M 1981 Equilibrium warrant prismodeller og regnskapsføring av aksjemessige aksjeopsjoner Journal of Accounting Research, 19 2, 384 398 CrossRef Google Scholar. Ohlson, J Penman , S 2005 Gjeld mot egenkapital Regnskap for fordringer som er betinget av foretakes aksjepremie med særlig oppmerksomhet til ansattes kompensasjonsalternativer Arbeidspapir, Columbia Business School. Pastor, L Veronesi, P 2003 Verdivurdering og læring om lønnsomhet Journal of Finance, 58 5, 1749 1789 CrossRef Google Scholar. Rajgopal, S Shevlin, T 2002 Empirisk bevis på forholdet mellom aksjeopsjonskompensasjon og risikovurdering Journal of Accounting and Economics, 33 145 171 CrossRef Google Scholar. Robichek, K Myers, S 1966 Problemer i teorien om optimal kapitalstruktur Journal of Financial and Quantitative Analysis, 1 2, 1 35 CrossRef Google Scholar. Rubinstein, ME 1973 En gjennomsnittlig varianssyntese av corpo Vurdere økonomisk teori Journal of Finance, 28 1, 167 181 CrossRef Google Scholar. Sacho, Z Oberholster, J 2005 Skal IASB vurdere utøvelsesdato for utestående ansattes aksjeopsjoner Meditari Accountancy Research, 13 2, 89 106 CrossRef Google Scholar. Schultz , G Trautmann, S 1994 Robusthet av opsjonslignende warrantverdier Journal of Banking Finance, 18 5, 841 859 CrossRef Google Scholar. Terando, W Shaw, W Smith, D 2007 Verdsettelse og klassifisering av selskapets utstedte kontanter og deling Kvantitativ finans og regnskap, 29 3, 223 240 CrossRef Google Scholar. Ukhov, En 2004 Warrant-prising med observerbare variabler Journal of Financial Research, 27 3, 329 339 CrossRef Google Scholar. Williams, M Rao, R 2006 Konsernoptjoner og aksjerisiko insentiver Journal of Business Finance Regnskap, 33 1, 26 49 CrossRef Google Scholar. Copyright informasjon. Springer Science Business Media New York 2013.Authors and Affiliations. Mary E Barth. Email author. Leslie D Hodder. Stephen R Stubben.1 Stanford University Stanford USA.2 Indiana University Bloomington USA.3 Universitetet i North Carolina på Chapel Hill Chapel Hill USA. Om denne artikkelen.
No comments:
Post a Comment